工行上半年营业收入4270.92亿元，同比增长1.6%；归属于母公司股东净利润1681.03亿元，同比下降1.4%；截至2025年6月末，工行不良贷款率1.33%，较上年末下降0.01个百分点
文｜《财经》记者 唐郡
编辑｜张威
8月29日，工商银行发布2025半年度报告。数据显示，工行上半年营业收入4270.92亿元，同比增长1.6%；归属于母公司股东净利润1681.03亿元，同比下降1.4%。
“（上半年营收）同比增速扭负转正，为近三年同期的最好表现。”在同日举行的中期业绩发布会上，工行行长刘珺表示，“如果再适当拉长时间轴，过去四个季度，我们有三个季度单季同比录得营收的正增长，说明工商银行营收增长迎来企稳并转向的信号。”
资产质量方面，截至2025年6月末，工行不良贷款率1.33%，较上年末下降0.01个百分点；资本充足率19.54%，拨备覆盖率217.71%，分别较上年末上升0.15个和2.80个百分点。其中，工行全口径的拨备余额首次突破了1万亿元，风险缓冲垫进一步增厚。
股东回报方面，工行拟派发中期现金分红约504亿元，较2024年中期分红511亿元的金额略有下降。另据工行副行长姚明德介绍，上半年工行A股、H股涨幅分别为9.7%和19.4%，按上半年平均股价计算，A股、H股股息率分别达4.44%、6.16%。
市场颇为关注，工行2025年会否实现全年营收、利润正增长？
对此，刘珺表示，不追求超过常规的超常增长率。
“工商银行发挥的是主力军银行的作用，就是主力军、压舱石、稳定器。如果稳定器的速度是超常速度，那么稳定器的作用可能也不会发挥得特别好，所以我们始终认为匀速或许是最快的，平衡或许是最好的。”刘珺说。
债券投资支撑营收增速
截至2025年6月末，工行总资产规模突破52万亿元，较上年末增长7.2%，总量规模继续领跑。
数据显示，截至6月末，工行各项贷款总额达30.19万亿元，比上年末增加1.8万亿元，增速6.4%。其中，制造业、战略性新兴产业、绿色贷款余额分别超5万亿元、4万亿元、6万亿元。
存款方面，截至6月末，工行客户存款近36.90万亿元，比上年末增加2.1万亿元，增速5.9%。其中，个人存款规模达19.8万亿元，占比53.7%，较上年末上升0.5个百分点。
2025年上半年，工行实现营业收入4270.92亿元，归属于母公司股东净利润1681.03亿元，规模仍然领跑国有大行。
其中，营收增速为1.6%，是2023年以来工行首次实现中报营收正增长。
数据显示，上半年工行利息净收入为3135.76亿元，同比下降0.1%，减少3.74亿元；非利息收入1135.16亿元，同比增长6.5%，增幅69.67亿元。非利息收入是支撑工行上半年营收增速转正的关键。
进一步拆解非利息收入结构，上半年工行手续费及佣金净收入为670.20亿元，减少3.85亿元，下降0.6%；其他非利息收益464.96亿元，增加73.52亿元，增长18.8%。
其中，投资收益同比大增52%至328.85亿元，贡献了超过七成的其他非利息收益，成为支撑工行上半年营收增速回正的关键因素。半年报显示，工行上半年的投资收益主要来自债券投资。
净利润方面，上半年工行归母净利润下降1.4%。
值得注意的是，工行上半年所得税费用为302.05亿元，同比增长了16.7%。若不计所得税费用，工行上半年税前利润为1990.08亿元，同比增长0.93%。
在中期业绩发布会的问答环节，管理层回答的第一个问题就是：工行全年能否实现营收和利润的正增长？
对此，刘珺首先回顾了其在今年3月的年度业绩发布会上对投资者作出的承诺：“工商银行一定会走出与市场一致的方向，并且走在市场均值之上，实现对利益相关方的合理回报。”
刘珺表示，作为一家超级规模的银行，工商银行跟市场永远是同频共振，并且准确精确地反映了中国国民经济的增长状况。
“工商银行发挥的就是主力军、压舱石、稳定器作用。如果稳定器的速度是一个超常速度，那么稳定器的作用可能也不会发挥得特别好。”刘珺补充道，“我们不追求超过常规的超常增长率，一旦工商银行实现了超常的增长率，我相信国民经济一定不会全是正向的反映。”
同时，刘珺表示，工行会努力朝着全年净利润增速转正的方向走。
净息差降幅同比收窄
过去几年，工行营收压力主要与利息净收入下滑有关。
2025年上半年，工行利息净收入为3135.76亿元，同比减少3.74亿元。半年报称，利息净收入下滑与净息差下行等因素有关。
截至2025年6月末，工商银行净息差为1.30%，较2024年末的1.42%下降了12个基点，续创该行上市以来新低。
工行在半年报中表示，净息差下行主要受到贷款市场报价利率（LPR）下调、存量房贷利率调整、存款期限结构变动等因素影响。
根据中国人民银行数据，2025年1月-6月，新发放企业贷款和个人住房贷款利率同比分别下降约45个和60个基点。
姚明德表示，上半年工行净息差下降了12个基点，但较上年同期少降6个基点。“综合这两个指标来看，（净息差）虽仍处于下行通道，但边际降幅已出现收窄。我们认为，上半年净息差降幅同比收窄、企稳的态势具备可持续性。”
半年报数据显示，2025年上半年，工行贷款平均收益率同比大幅下降60个基点至2.92%，导致该行利息收入同比减少495.26亿元，下降10.4%。
横向对比来看，上半年农行、建行和中行的贷款平均收益率分别为2.97%、2.96%和3.07%，均高于工行的2.92%。同期，工行生息资产平均收益率跌至2.79%，低于农建中三大行同期水平。
姚明德表示，“工行更关注价格的边际改善，坚持风险定价原则，遵守监管部门遏制价格无序竞争的系列要求，防范贷款利率非理性下行，6月末人民币新发放贷款利率下降至2.82%,较2024年下降22个基点，降幅优于可比同业平均水平。”
2025年初以来，工行多次提及坚决不打价格战，杜绝“内卷式”竞争。在7月末举行的2025年党建暨年中经营管理工作会议，工行进一步表态称，将带头整治“内卷式”竞争。
展望下半年，姚明德表示，净息差是商业银行综合平衡让利实体经济、自身稳健增长、商业可持续性等多目标后的结果，与三个关键因素紧密相关：一是货币政策对资产负债两端的影响，二是社会信贷需求的变化趋势，三是银行自身资产结构的调整能力。
“预计下半年净息差下行仍然是行业共性，但降幅将进一步收窄。”姚明德表示，工行将不断提升资产组合的整体收益和抗风险能力，对未来净息差边际企稳的趋势抱有坚定信心。
《财经》实习生钱心悦对此文亦有贡献
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工行上半年营业收入4270.92亿元，同比增长1.6%；归属于母公司股东净利润1681.03亿元，同比下降1.4%；截至2025年6月末，工行不良贷款率1.33%，较上年末下降0.01个百分点
