文/徐培琪
今日（10月8日），徐矿集团控股企业江苏徐矿能源有限公司（以下简称“苏能股份”）公告，大股东交银投资一口气抛售了3261.35万股，在公司的持股比例由6.44%降至5.96%。
作为江苏老字号能源企业，苏能股份的前景一度被看好，交银投资就是在其IPO前就入场的元老级股东之一，也是第二大股东。如今，交银投资释放“离场”信号，不禁让人为苏能股份捏一把汗：
今年上半年，苏能股份营收同比减少17.15%，归母净利润同比大降90.13%。管理层频繁变动，据不完全统计，近8个月来，苏能股份已密集调整15名高管。
第二大股东首次减持
40天甩卖超3000万股
交银投资是交通银行股份有限公司的全资子公司，在苏能股份上市前就已入股。据相关公告，此前交银投资共计持有约4.43亿股，占苏能股份总股本的6.44%，是仅次于控股股东徐矿集团的第二大股东。
然而今年7月，苏能股份公告，交银投资出于“自身资金需求”，计划于8月20日至11月19日期间，减持公司股份不超过6888.88万股，即不超过公司总股本的1%。
截至目前，交银投资已经完成了近一半的减持计划。据苏能股份今日公告，自8月20日至9月29日，约40天时间里，交银投资已通过集中竞价方式减持公司股份3261.35万股。持有公司股份比例由6.44%减少至5.96%，权益变动触及1%刻度的整数倍。
而根据此前计划，目前尚处于减持计划实施期。也就是说未来一段时间，交银投资的持股比例可能还会进一步降低。
这是交银投资首次减持苏能股份。新苏商梳理苏能股份公告发现，自2023年3月苏能股份上市以来，交银投资在公司的持股比例一直稳定在6.44%，直至此番减持。
管理层变动频繁
8个月调整15名高管
一直稳定持股，却突然选择减持，且减持比例不低，交银投资的出发点是什么？尽管相关公告中，交银投资称减持股份是为了“自身资金需求”。但在资本市场中，减持往往意味着对公司发展前景信心的降低。
新苏商注意到，交银投资宣布减持前不久，苏能股份总经理人选调整。具体来看，7月13日，任职仅15个月的苏能股份总经理张志远因工作调整，自请辞去工作。7月24日，陈创举被聘为新任总经理。仅5天后，7月29日，交银投资发布减持计划。
管理层的频繁变动，是近年以来苏能股份面临的一大管理难题。据不完全统计，自2月以来，苏能股份中高层人事变动已达15人次，这在省属国企中实为罕见。按照时间顺序梳理如下：
2月17日，副董事长石炳华因退休辞去相关职务，原董事长冯兴振因无法正常履行职责被免职，此前，冯兴振于2024年7月因涉嫌严重违纪违法被江苏省纪委监委调查，期间由石炳华代行董事长职责；
3月6日，于洋当选为苏能股份新任董事长及非独立董事，同时，邓国新新任非独立董事；
4月23日，公司非独立董事李大怀到龄退休，独立董事郭中华因个人原因辞职，辞职后两人均不再担任公司任何职务；
6月5日，非独立董事陈清华、总工程师何亚、安全总监汪卫东均因“工作调整”辞职，同时，解庆典新任安全总监；
6月23日，陈伟东、张雷新任非独立董事；
7月13日，张志远因工作调整，自请辞去总经理一职；
7月24日，陈创举被聘任为公司总经理。同日，杨思光被补选为公司第三届董事会战略委员会委员。
业绩“跌跌不休”
上半年营收净利双双大降
高管的频繁变动，一定程度上体现出苏能股份的业绩焦虑。
8月22日，苏能股份发布2025年半年报。报告期内，公司营收55.73亿元，同比减少17.15%；归母净利润0.93亿元，同比大降90.13%。同时，归属于上市公司股东的净资产较上年度末缩水3.81%，公司总资产同步缩水0.44%。
苏能股份在财报中对此解释称，公司利润下滑，主要因2025年上半年煤炭价格降幅较大。
但新苏商关注到，自2023年3月上市以来，苏能股份的业绩表现都显得有些“平庸”。上市当年，公司营收和净利润分别为120.29亿元和23.96亿元，较上年分别下滑20.55%和11.82%。2024年，公司归母净利润同比下降42.19%。
就目前趋势看，今年下半年，苏能股份业绩或将进一步承压。
值得一提的是，虽面临盈利压力，但苏能股份仍坚持高分红政策。6月25日，苏能股份发布2024年年度权益分派实施公告。公告显示，2024年苏能股份共计派发现金红利润超8.4亿元，分配比例为每股现金红利0.122元，分红比例达60.67%。虽与前两年相比有所下降，但已连续三年保持50%以上的高分红水平。
徐矿集团派出总经理挂帅
苏能股份“何以为绩”
苏能股份的成立背景“含金量”十足。发起人是省属大型国企徐矿集团，前十大股东中大多是交银投资、徐州市贾汪城投、省农垦集团等国有法人。2014年12月，苏能股份成立，公司主营业务涵盖煤炭采掘、洗选加工及火电业务。2023年3月，苏能股份登陆上交所主板，成为继2014年上市的陕西黑猫之后，近十年A股唯一新上市的煤矿企业。
成立以来，徐矿集团对苏能股份的扶持力度一直不小。就在今年3月，徐矿集团派出总经理、党委副书记于洋兼任苏能股份董事长，上层引导意味鲜明。
于洋 资料图
面对煤炭等传统业务的压力，苏能股份选择押注新能源。当前，苏能股份正在光伏、风电、储能三个方面构建新能源体系，将版图从徐州辐射至陕甘、内蒙古、新疆等地。
9月25日，苏能股份公告，公司位于内蒙古的募投项目——乌拉盖2×1000MW 高效超超临界燃煤发电机组工程项目的#1机组（1000MW）已于9月24日顺利完成168小时满负荷试运行，正式投入商业运营，投产后，公司在役电力装机规模将进一步扩大。
不过新苏商也注意到，尽管苏能股份新能源业务发展迅速，但因规模尚小，短期内无法弥补煤炭等主业下滑留下的巨大缺口。因此，新能源能否成为公司破局关键，还要看其能不能提供实质性的业务支撑。此外，眼下于洋等管理团队也需拿出更加强有力的盈利路径，才能稳住交银投资等大股东的阵脚。
编辑：张静文
